Bucket strategy (stratégie des compartiments)

Seau 1 — Liquidité (0-3 ans) :

• Supports : livret A, LDDS, fonds euros, compte à terme
• Objectif : 3 à 5 ans de dépenses courantes après pension
• Intouchable en cas de crise — c'est la zone tampon
• Rendement faible (1-3 %), mais capital garanti et disponible

Seau 2 — Rendement (3-10 ans) :

• Supports : obligations d'État/corporate investment grade, SCPI, fonds diversifiés équilibrés, fonds euros dynamiques
• Objectif : 30-40 % du patrimoine de retraite
• Alimente le seau 1 chaque année avec ses coupons et plus-values
• Volatilité modérée (5-10 %), rendement cible 3-5 %

Seau 3 — Croissance (10+ ans) :

• Supports : actions internationales (ETF monde), small caps, private equity, immobilier dynamique
• Objectif : 40-60 % du patrimoine selon profil
• Recharge le seau 2 sur cycles longs (5-10 ans)
• Volatilité forte (15-25 %), rendement cible 6-8 %
• Aucun retrait avant 10 ans d'horizon résiduel

Règle de cascade annuelle (en début d'année) :

1. Si seau 2 a généré des gains positifs sur 12 mois :

• Transférer 1 an de dépenses (≈ 30 000 €) du seau 2 vers le seau 1
• Maintenir le seau 1 à son niveau cible (3-5 ans de dépenses)

1. Si marchés actions ont monté > 10 % sur l'année :

• Transférer 2-3 ans de dépenses du seau 3 vers le seau 2
• Rééquilibrer les allocations cibles

1. Si marchés en baisse > 15 % :

• Geler tout transfert depuis seau 3
• Puiser uniquement dans seau 1 (qui couvre 3-5 ans de dépenses)
• Attendre la reprise pour réalimenter

Bénéfice psychologique : on ne vend jamais d'actions en bas de cycle. Le seau 1 absorbe les retraits pendant 3-5 ans, laissant aux marchés le temps de se redresser historiquement.

Profil : 65 ans, retraite à taux plein 2 200 €/mois (26 400 €/an), patrimoine total 600 000 €, dépenses 4 700 €/mois (56 400 €/an), soit un besoin de retrait complémentaire de 30 000 €/an.

Allocation bucket initiale :

• Seau 1 (liquidité) : 90 000 € → 3 ans × 30 000 € (fonds euros 50 000 € + livrets 40 000 €)
• Seau 2 (rendement) : 180 000 € → 30 % (SCPI 100 000 € + obligations 80 000 €)
• Seau 3 (croissance) : 330 000 € → 55 % (ETF monde 230 000 € en PEA + AV UC 100 000 €)

Évolution sur 10 ans (scénario médian, rendement net 4 % global) :

• Retraits cumulés : 300 000 € (10 × 30 000 €)
• Valorisation patrimoine résiduel : ≈ 580 000 €
• Le seau 3 absorbe la performance, le seau 1 absorbe la volatilité

Cas crise marché à 67 ans (chute 30 %) :

• Seau 3 perd 99 000 € sur le papier
• Mais le seau 1 (alors à 60 000 €) couvre encore 2 ans de dépenses
• Pas de vente forcée en bas de cycle
• Le seau 3 récupère en 3-4 ans historiquement

Risque de séquence inverse :

• Si crise longue (> 5 ans), le seau 1 peut s'épuiser avant la reprise
• Mitigation : étendre le seau 1 à 5-7 ans pour profils prudents

Complexité de gestion :

• 3 compartiments = 3 logiques à suivre
• Tentation de multiplier les seaux (5, 7…) → perte de lisibilité
• Bonne pratique : rester à 3 seaux maximum

Coût d'opportunité :

• Seau 1 sous-rémunéré (~1-3 %) sur 3-5 ans de dépenses = manque à gagner
• Compensé par la sérénité et l'évitement des erreurs comportementales

Inflation :

• Le seau 1 perd du pouvoir d'achat en période d'inflation élevée
• Indexer les dépenses cibles sur l'inflation chaque année lors du rééquilibrage